價(jià)格持續(xù)下跌，金融市場加快發(fā)展鐵礦石衍生品。然而，當(dāng)面對金融資本的參與，衍生品市場能否阻止鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下跌呢？
全球衍生品巨頭芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)（CME）在24日也推出了58%品位鐵礦石期貨合約及其清算服務(wù)。
此次CME推出的合約主要特點(diǎn)是以58%鐵礦石為標(biāo)的物，以現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算的一個(gè)期貨品種，其標(biāo)的物使用的價(jià)格為“CRF中國”，即以運(yùn)抵中國時(shí)的成本加運(yùn)費(fèi)為標(biāo)的物價(jià)格。
“這明顯是針對中國投資者的一種期貨品種，”一位不愿具名的期貨公司分析師表示，由于中國不允許境外交易所在大陸設(shè)立交割倉庫，因此CME選擇了現(xiàn)金交割。其次就是直接使用“CRF中國”價(jià)格作為標(biāo)的價(jià)格。
“雖然中鋼協(xié)曾要求鋼鐵企業(yè)不準(zhǔn)參與境外衍生品交易，但在市場價(jià)格不斷上漲的時(shí)候，還是有企業(yè)偷偷地通過離岸公司參與，甚至不乏一些大型央企。”一位鋼鐵資訊網(wǎng)站的負(fù)責(zé)人介紹。
但自2013年中國經(jīng)濟(jì)增速放緩之后，中國對鐵礦石的增量需求開始減少。在2014年6月爆發(fā)了青島港貿(mào)易融資詐騙案，使得金融機(jī)構(gòu)全面縮減，甚至?xí)和Ａ藢Υ笞谏唐返膰H貿(mào)易融資。這直接導(dǎo)致國內(nèi)大宗商品價(jià)格全面下滑。
鐵礦石價(jià)格開始出現(xiàn)快速下跌態(tài)勢。根據(jù)新華鐵礦石價(jià)格指數(shù)統(tǒng)計(jì)，自5月29日該指數(shù)跌破100點(diǎn)之后，截至11月24日，該指數(shù)報(bào)收71點(diǎn)，在6個(gè)月內(nèi)累計(jì)下跌29%。相比1月7日公布的135點(diǎn)，該指數(shù)今年以來已經(jīng)下跌47%，幾乎呈“腰斬”的態(tài)勢。
北京工商大學(xué)教授胡俞越指出，在價(jià)格大漲大跌的情況下，行業(yè)企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)管理的需求越發(fā)強(qiáng)烈，這就為期貨市場的創(chuàng)新提供了機(jī)會(huì)。
2013年10月18日大商所鐵礦石期貨上市，進(jìn)入2014年后，現(xiàn)貨礦價(jià)進(jìn)入下行通道，企業(yè)避險(xiǎn)需求迫切，鐵礦石期貨的成交量和持倉量迅速放大，月均增速分別為50.51%和29.93%，最高日內(nèi)成交量71.72萬手，最高持倉45.84萬手。
而上海清算所也在今年8月份推出了鐵礦石掉期產(chǎn)品，吸引了大批曾經(jīng)有海外掉期經(jīng)驗(yàn)的國內(nèi)鐵礦石企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)參與其中。
此時(shí)，芝商所再推鐵礦石期貨合約，顯然都是瞄準(zhǔn)了在鐵礦石價(jià)格快速下跌階段，中國行業(yè)企業(yè)對價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理需求。
然而，鐵礦石衍生品是否能夠拯救鐵礦石價(jià)格仍然存有疑問。
力拓集團(tuán)首席執(zhí)行官山姆威爾士明確表示，力拓并沒有參與衍生品市場的計(jì)劃或者方案。
同樣，淡水河谷總裁費(fèi)慕禮也表示，歡迎一切有利于價(jià)格穩(wěn)定和透明度的產(chǎn)品，但不會(huì)參與到金融衍生品市場。
冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長李新創(chuàng)指出，當(dāng)前鐵礦石市場整體上供過于求，但這些大型礦山的鐵礦石成本很低，他們對價(jià)格有很強(qiáng)的承受能力。
不管衍生品對鐵礦石價(jià)格影響如何，一個(gè)毋庸置疑的事實(shí)是：從產(chǎn)能大戰(zhàn)到衍生品大戰(zhàn)，鐵礦石價(jià)格下跌是中國鋼鐵企業(yè)的“福音”。
“國內(nèi)鋼鐵企業(yè)現(xiàn)在都是短庫存，鐵礦石價(jià)格大幅下跌，讓國內(nèi)很多鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本都大幅下降。”聯(lián)合金屬網(wǎng)高級分析師張佳彬表示，有些好幾年都沒有盈利的企業(yè)，現(xiàn)在都有了盈利。
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